2017年9月第一批公募FOF商品获准，运作三年多来，公募FOF的销售业绩和经营规模同歩增长，且慢慢遭受投资人认同。

　　FOF基金销售业绩经营规模双增长

　　销售业绩层面，数据信息表明，截止12月31日，全销售市场现有176只公募FOF商品，上年FOF基金均值基金净值增长率达24.79%，仅次个股基金和混和基金的主要表现。在其中，创立满一年的FOF商品数量为104只，并完成24.52%的近一年均值基金净值增长。

　　2020年，FOF基金前十名回报率均在40%之上。在其中，富强智诚优选以50.71%的年化收益获得第一；中华养老服务2045以50.37%的回报率位居第二。海富通聚优优选摘到第三名，回报率为49.92%。

　　历经三年多发展趋势，公募FOF商品总经营规模达800多亿，在其中，养老服务总体目标基金(即养老服务FOF)总经营规模达580多亿。FOF基金主管觉得，养老服务FOF根据“固定收益 ”对策完成财产配置，是领域发展方向的发展战略出风口。

　　特别注意的是，伴随着公募FOF的发展趋势，持基占比加快升高。上海证券券商报告统计分析表明，截止上年三季度末，公募FOF共已拥有基金376.73亿人民币，较上一季度增长33.12%，拥有总市值占基金总市值占比为0.21%。拥有个股型基金和复合型基金总市值占有率各自为7.87%和47.11%，拥有债券型基金总市值占有率为38.76%。从权益资产配置状况看，三季度一般偏股型FOF的权益资产配置占比较上一季度略微升高。

　　2021年FOF基金的“攻防之道”

　　那麼，立在2021年，在新市场环境下，FOF基金主管们怎样选择基金，在投资建议和大类资产配置层面有什么调节呢？

　　博时基金多元化财产服务部经理麦静觉得，

　　未来展望2021，2020年上半年度中国经济发展维持增长的可预测性十分高，现行政策转为或是追随经济发展恢复而调节是必定的，可是幅度和节奏感不容易过急，以错误经济发展导致大的冲击性为限，并且要兼具规避风险。从中国的个股和债卷相对性使用价值较为看来，2020年销售市场总体上是逐渐偏重更有益于债卷的。

　　从现阶段的净资产收益率水准看来，将来预估收益处在中等水平稍低的水准。根据股债相对性诱惑力的指标值大家发觉，股债的相对性诱惑力是更为偏重于利好消息于债卷的。

　　自然，这不是代表着利益没机会，反过来而言大家觉得2020年的权益市场依然是有机会的，只不过是大伙儿必须减少盈利的预估，另外要以增长做为主线任务，而且要关心高公司估值种类的公司估值收拢的工作压力。

　　另外公司赢利增长速度还处于修复和升高中，因此 2020年要赚“增长的钱”。项目投资必须以增长做为主线任务，掌握结构型的机会，关键要掌握高端制造、新能源技术、军用、肺炎疫情损伤股恢复的这种机会。

　　香港股市层面，从总体上看来，静态数据公司估值的横向比较，显著是一个公司估值低洼，香港股市的公司估值总体具有较为显著的竞争优势。此外香港股市早已逐渐的变成了中国投资公司互联网经济的要点销售市场，现在在香港股市中互联网经济版块的占有率早已做到60%，远远地超出A股。

　　落身到2021年的项目投资合理布局上，她觉得股债均衡型的FOF和低中风险性的FOF可能是更优质的一个挑选，那样是有益于在掌握利益结构型机会的另外，可以合理的操纵减仓的风险性。

　　海富通基金FOF投资部主管朱赟觉得，

　　历经前2年的大幅度增涨，2021年权益市场的起伏很有可能会进一步增加，另外证券市场的盈利室内空间与以往相较为小，在这里情况下，FOF项目投资要作出更强的盈利风险比，对大类资产配置工作能力规定可能高些。

　　大家会考虑到在不一样组成波动性的规定下搞好财产配置，很有可能2021年更关心的是风险性，风险性把控好才可以搞好销售业绩。自然，伴随着各种财产波动性很有可能增加，FOF项目投资的优点也许会更为显著。

　　实际到对2021年的项目投资整体规划上，现阶段总体经济发展仍处在再生情况下，股市的项目投资机会依然有一定诱惑力，在个股波动性沒有明显增大的状况下，大家对权益资产的配置仍拥有比较积极主动的心态，但也会随时随地追踪销售市场很有可能出現的风险性；证券市场现阶段回报率仍较有效，会考虑到基础配置，而中后期伴随着回报率很有可能上行下行或宏观经济股票基本面出現对证券市场的有益要素时，会考虑到提升债卷配置占比。

　　农银汇理FOF基金主管叶忻觉得，

　　各种组织对2020年的宏观经济政策行情预估较为一致，都觉得2020年的宏观经济政策展现前高后低的情况；现行政策“不急弯”，“不慌”是短期内节奏感，“拐弯”是中后期明确的方位；伴随着世界各国预苗的打疫苗，文化生活将相继恢复过来节奏感，需观查內外需共震幅度及其国外生产能力对中国生产能力取代的状况。

　　在大类资产配置层面，大家仍然顺着经济复苏的主线任务做配置。当今环节，增长往上、非食品类通货膨胀维持底位，项目投资数字时钟仍处在十分典型性的“再生”环节，一季度权益资产仍会出现不错主要表现，证券市场的转为仍需等候，和国外生产能力修复有关的产品财产也会出现非常好主要表现。

　　在实际战略配置上，现阶段的对策是“持仓积极主动、构造平衡”，将权益资产的持仓适当提升到神经中枢之上水准，在最底层的种类上维持比较平衡的构造，另外运用固收类财产平稳组成的风险性盈利特点。

　　安全基金FOF项目投资主管代宏坤觉得，

　　投资人必须降低对2020年股市的项目投资预估，相对性看中2020年上半年度的主要表现，结构型的机会仍然突显，更看中顺周期时间、消費、金融科技的主要表现，药业、高新科技等版块有分阶段的机会，但起伏非常大。债券市场2020年整体上防止风险性为主导，预估债券市场第三季度的机会好于上半年度。

　　2020年上半年度考虑到以使用价值设计风格基金为主导，这些基金配置的关键是顺周期时间领域、大金融业和消费行业。一方面从公司估值的视角而言，这种种类基金配置的股票估值相对性更有优点，安全系数高些；另一方面是2020年上半年度经济发展修复的可预测性很强，这有益于顺周期时间、大金融业的主要表现；除此之外，从以往的2年看来，发展设计风格主要表现十分强悍，2020年设计风格重归的几率也非常大。

　　可是，到第三季度，很大几率的会提升对发展设计风格基金的配置占比，包含高新科技、药业基金的配置。这类基金是经济转型的网络热点方位，也是各销售市场监管方重点关注的版块，再加上我国有关现行政策的适用，这种类型的基金在今年下半年的机会很有可能更强。

（文章内容来源于：我国基金报）